Ethereum (ETH) erreichte gestern ein neues Allzeithoch, durchbrach die 4,800-Dollar-Marke und löste damit eine der dramatischsten Liquidationsaktionen der jüngeren Geschichte aus. Während der neue Kursrekord für Schlagzeilen sorgte, offenbarten die Auswirkungen der Leveraged-Trades – Liquidationen in Höhe von insgesamt 364 Millionen Dollar – die wahren Auswirkungen auf die Händler.

Wer wurde verletzt ...

Nach Angaben von MünzglasIm Berichtszeitraum gingen bei Short-Positionen rund 284 Millionen US-Dollar verloren, während bei Long-Positionen 80 Millionen US-Dollar vernichtet wurden – die schwerste Liquidationsrunde seit sechs Monaten.

Shorts in der Klemme: Frühe, falsche Vorhersage …

Die größten Verluste erlitten Händler, die gegen ETH wetteten, und zwar schon vor Beginn der Rallye, da sie von einem bevorstehenden Kursrückgang überzeugt waren. Andere versuchten, nach einem kurzen Kursrückgang den Höchststand zu prognostizieren, da sie eine Korrektur erwarteten. Beide Gruppen wurden vom weiteren Kursanstieg von Ethereum überrascht und mussten ihre Positionen zwangsweise schließen, da sich der Markt gegen sie entwickelte.

Longs kaufen das Top: Zu spät zur Party ...

Eine weitere Welle des Leids kam von Händlern, die zu spät in die Rallye eingestiegen waren. Als ETH neue Höchststände erreichte, häuften sie Long-Positionen an, in der Hoffnung, dass die Dynamik anhalten würde. Stattdessen stagnierte der Anstieg, die Preise fielen, und ihre gehebelten Long-Positionen lösten sich schnell auf – was die Liquidationssumme um weitere 80 Millionen Dollar erhöhte.

Der Tag endete mit einem Sechsmonatsrekord für Liquidationen …

Obwohl die Gewinne die Verluste deutlich überwogen, zeigt dies, dass bei großen Kursbewegungen viel Geld in beide Richtungen fließt. Viele würden annehmen, dass eine stark an Wert gewinnende beliebte Münze wahrscheinlich nicht den höchsten Liquidationstag seit sechs Monaten auslösen würde – aber das tat sie. Es gibt mittlerweile so viele Leute auf dem Markt, jeder mit seinen eigenen Gedanken und Formeln, um die Zukunft vorherzusagen – egal, in welche Richtung sich eine Münze entwickelt, es wird immer noch viele Leute geben, die falsch lagen.   

Der Chart vom Freitag zeigt nun den größten Ausverkaufsbalken für ETH an einem Tag seit sechs Monaten. Der Anstieg der Liquidationen unterstreicht, wie schnell sich die Hebelwirkung bei zunehmender Volatilität gegen Händler wenden kann.

Der ETF-Effekt und was als nächstes kommt ...

Die Ethereum-Rallye spielt sich vor einem ganz anderen Hintergrund ab als in früheren Zyklen: In den USA sind bereits Spot-ETH-ETFs verfügbar. Diese Fonds, die im Juli 2024 von großen Akteuren wie Grayscale, Fidelity, iShares und VanEck aufgelegt wurden, verzeichneten am ersten Tag zusammen ein Handelsvolumen von über einer Milliarde US-Dollar.

Mit ETFs im Spiel ist die Preisentwicklung von ETH nicht mehr nur eine Geschichte krypto-nativer Spekulation. Traditionelle Anleger haben nun einen regulierten, zugänglichen Einstiegspunkt, und ihre Zu- und Abflüsse beginnen, die Marktdynamik zu prägen.

Mit Blick auf die Zukunft werden mehrere Faktoren darüber entscheiden, ob Ethereum seinen Aufwärtstrend fortsetzt:

ETF-Flüsse – Eine anhaltende Nachfrage durch ETFs könnte für starken Kaufdruck sorgen, während Abflüsse den gegenteiligen Effekt hätten.

Institutionelle Annahme – Fonds, Renten und Vermögensverwalter können nun einfacher in ETH investieren, was möglicherweise zu einer anhaltenden Nachfrage führt.

Netzwerk-Upgrades – Verbesserungen der Skalierbarkeit und Gebührenstruktur von Ethereum könnten den Bullenmarkt langfristig stärken.

Makro-Trends – Wie immer bleibt ETH an die Dynamik von Bitcoin und die allgemeine Risikostimmung auf den globalen Märkten gebunden.

Das Fazit ...

Ehrlich gesagt: Ich habe keine Ahnung, warum jemand gestern so hoch gegen ETH gewettet hat. Ich sehe keine Anzeichen dafür, dass das eine gute Idee gewesen wäre. Daher kann ich nicht beantworten, warum sie es getan haben, sondern nur, wie sie verloren haben.

Der Ausbruch von Ethereum über 4,800 US-Dollar war nicht nur ein Meilenstein – er war ein Stresstest für die Händler. Shorts, die gegen die Rallye wetteten, verloren 284 Millionen US-Dollar, während späte Long-Positionen, die zum Höchstpreis kauften, weitere 80 Millionen US-Dollar verloren. Damit beliefen sich die Liquidationen des Tages auf insgesamt 364 Millionen US-Dollar.

Gleichzeitig beginnt für den Ethereum-Markt mit den bereits im Spiel befindlichen Spot-ETFs eine neue Ära, in der traditionelle Finanzströme ebenso wichtig sind wie der Handel mit Kryptowährungen. Die vergangene Woche hat gezeigt, dass sich die Dynamik bei ETH schnell ändern kann – und wenn das passiert, ist die Hebelwirkung erheblich.

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Autor: Markus Pippen
Londoner Nachrichtenredaktion
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