Die öffentlichen Register von Kryptowährungen ermöglichen uns einen seltenen Einblick in die Geldflüsse einer Nation im Krieg, wenn die Raketenangriffe beginnen.
Nur wenige Minuten nach den ersten Meldungen über US-amerikanische und israelische Angriffe flossen massenhaft Gelder aus iranischen Kryptowährungen ab. AustauschAls sich die Lage einige Tage später beruhigt hatte, waren Kryptowährungen im Wert von rund 10.3 Millionen Dollar von den lokalen Plattformen abgeflossen – ein plötzlicher Anstieg, der auf monatelange, stetig wachsende Aktivitäten folgte.
Dies war keine einmalige Panikreaktion. Es handelte sich um den jüngsten Ausbruch eines parallelen Finanzsystems, das der Iran still und leise auf öffentlichen Blockchains aufgebaut hat. Diese On-Chain-Ökonomie bewegte im Jahr 2025 schätzungsweise Kryptowährungen im Wert von 7.8 bis 11 Milliarden US-Dollar und reagiert auf Kriegsmeldungen, Proteste und Sanktionen ähnlich wie traditionelle Märkte auf Zinssenkungen.
Eine ganze Schattenwirtschaft in der Blockchain
Chainalysis schätzt, dass Irans Ökosystem für digitale Vermögenswerte im Jahr 2025 über 7.78 Milliarden US-Dollar umsetzte und damit trotz Inflation, Sanktionen und wiederkehrenden Repressionen im Inland schneller wuchs als im Vorjahr. Andere Forscher gehen von einem Gesamtvolumen zwischen 8 und 11 Milliarden US-Dollar aus, wenn sie auch Transaktionen über Offshore-Börsen und -Plattformen einbeziehen.
Auffällig ist, wie eng diese Aktivität mit politischen Erschütterungen korreliert. Spitzenwerte traten im Zusammenhang mit Protesten gegen das Regime, Cyberangriffen auf Banken und dem Aufflammen des langjährigen, unterschwelligen Konflikts mit Israel auf. In jedem Fall scheinen Iraner, die Geld in Kryptowährung umschichten können, dies zu tun, wenn sie befürchten, dass der Rial oder das Bankensystem erneut einen schweren Schlag erleiden wird.
Die Luftangriffe im Februar und ein 700%iger Ausstromanstieg
Die jüngste Welle begann am 28. Februar mit gemeinsamen US-amerikanisch-israelischen Angriffen auf Ziele in und um Teheran, darunter Militär- und Nuklearanlagen. Mit der Verbreitung der Berichte über die Angriffe beobachteten Blockchain-Analysten einen explosionsartigen Anstieg der Kapitalabflüsse von iranischen Börsen. Die stündlichen Abhebungen schnellten auf das Achtfache des üblichen Niveaus hoch, wobei eine große Börse einen besonders starken Anstieg verzeichnete. Abflüsse steigen an um etwa 700 Prozent in der Stunde nach dem Einschlag der ersten Raketen.
Auf den wichtigsten Plattformen des Landes verließen zwischen Samstag und Montag Kryptowährungen im Wert von rund 10.3 Millionen US-Dollar den Markt. In den ersten Stunden erreichten die Abflüsse über 2 Millionen US-Dollar pro Stunde – ein enormer Anstieg im Vergleich zu den üblichen Volumina. Der Großteil dieses Geldes floss an ausländische Börsen, die seit Langem einen überproportional hohen Anteil des iranischen Handels abwickeln, was darauf hindeutet, dass es sich zumindest teilweise um schlichte Kapitalflucht handelte.
Wer nutzt Kryptowährungen: Normalbürger und die Revolutionsgarde
Für den iranischen Alltag ist Kryptowährung ein Ausweg aus der jährlichen Inflation von 40–50 Prozent, den Bankensanktionen und der ständigen Gefahr, dass die Kapitalverkehrskontrollen ohne Vorwarnung verschärft werden. Analysten beobachteten während früherer Protestwellen ähnliche Muster: Menschen transferierten ihre Gelder von zentralisierten Börsen in selbstverwaltete Wallets, wenn sie Internetsperren oder neue Repressionen befürchteten, und nahmen den normalen Handel wieder auf, sobald sich die Lage beruhigt hatte.
Doch es handelt sich hierbei nicht nur um ein Phänomen der Basisbewegung. Adressen, die mit den Islamischen Revolutionsgarden und ihren Netzwerken in Verbindung stehen, wickeln schätzungsweise mehr als die Hälfte des Wertes ab, der in Irans Krypto-Ökosystem fließt. Untersuchungen haben Verbindungen zu den Revolutionsgarden und deren Vermittlern zu mindestens einer Milliarde Dollar nachgewiesen, die seit 2023 über Devisenbörsen transferiert wurden. Dabei wurden digitale Vermögenswerte genutzt, um Gelder um traditionelle Bankbeschränkungen herumzuleiten und Stellvertretergruppen in der gesamten Region zu finanzieren.
Bitcoin, Stablecoins und Mining als Umgehungsmöglichkeit der Sanktionen
Im Iran dominiert Bitcoin und an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins den Kryptomarkt. Bitcoin erfüllt zwei Funktionen: Er dient als Spekulationsobjekt für Anleger, die Kursschwankungen in Kauf nehmen, und wird durch Mining exportiert. Dank subventionierter Energie- und Mining-Aktivitäten kann der Iran Strom effektiv in BTC und anschließend über Offshore-Märkte in Devisen oder Waren umwandeln und so Teile des US-Dollar-Systems umgehen.
Stablecoins, insbesondere USDT von Tether, fungieren als digitale Zahlungsschicht. Lokale Börsen und OTC-Handelsplätze nutzen sie zur Abwicklung von Transaktionen, für grenzüberschreitende Werttransfers und bieten Nutzern eine Alternative zum wertstabilen Rial, der sich eher wie der US-Dollar verhält. Bei sprunghaften Kapitalabflüssen nach Ereignissen wie den Streiks im Februar oder größeren Protesten fließen viele Stablecoins in Wallets und zu Handelsplätzen außerhalb des Landes.
Sanktionen, Hackerangriffe und ein Wettrüsten im Bereich der Compliance
Die Aufsichtsbehörden haben dies nicht tatenlos beobachtet. Ende Januar verhängte das US-Finanzministerium Sanktionen gegen mehrere mit dem Iran verbundene Börsen und warf ihnen vor, Geldflüsse für sanktionierte Organisationen und die Revolutionsgarden zu ermöglichen. Zuvor hatten pro-israelische Hacker behauptet, in einem politisch motivierten Angriff Dutzende Millionen Dollar von Nobitex, Irans größter Börse, abgezogen zu haben.
Diese Entwicklungen zwangen iranische Plattformen, ihre Arbeitsweise zu ändern, Gelder auf neue Wallets zu transferieren und mit komplexeren On-Chain-Routing-Verfahren zu experimentieren. Gleichzeitig haben Analyseunternehmen ihre Überwachung intensiviert und argumentieren, dass öffentliche Ledger es im Laufe der Zeit sogar erleichtern, große Vermittler und Sanktionsumgehungen aufzudecken, selbst wenn weiterhin Gelder durchrutschen.
Was der Krieg verändert hat – und was nicht
Der aktuelle Konflikt hat die Rolle von Kryptowährungen als Ventil für finanzielle Spannungen deutlich beschleunigt. Die Kapitalabflüsse nach den Angriffen im Februar zeigen, wie schnell Menschen reagieren, wenn sie neue Sanktionen, Vergeltungsmaßnahmen oder ein Finanzchaos befürchten. Dieselben Instrumente, die den Iranern bereits frühere Währungsschocks ermöglichten, werden nun zur Absicherung gegen die Risiken eines umfassenden Krieges eingesetzt.
Unverändert bleibt die Ambivalenz dieser Entwicklung. Für die Bürgerinnen und Bürger ist Kryptowährung ein Rettungsanker, der ihnen in einem System, das sie immer wieder im Stich lässt, ein gewisses Maß an finanzieller Autonomie bietet. Für den Staat und seine Sicherheitsapparate ist sie ein alternativer Kanal, um Geld im Verborgenen zu transferieren. Und für alle Außenstehenden ist sie ein Echtzeit-Fallbeispiel dafür, wie sich digitale Vermögenswerte verhalten, wenn ein Land unter maximalem Druck steht.
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Autor: Markus Pippen
Londoner Nachrichtenredaktion
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